CONTENIDO

NOMBRE DE LA MATERIA

FINANZAS GERENCIALES I

 

INFORMACIÓN DEL DOCENTE

Profesor: Lic. Daniela Agudo Guerra

Dirección de correo: dany_agudo18@hotmail.com

Horario de atención: martes, miércoles y jueves de 12:00 a 13:00 con cita previa vía email. 

Educación y Experiencia relevante: Es Ingeniera Financiera de profesión. Se ha desempeñado como Analista Financiera y encargada de la elaboración de proyecciones financieras en la veterinaria Centrovet y en la empresa de lácteos La Chacra.

En la actualidad es Docente tanto a nivel pregrado en asignaturas relacionadas a Finanzas en la Universidad Privada Boliviana y Univalle. Además, es dueña y Floor Manager del único trading floor que hay en Cochabamba operando en la bolsa de valores de Canadá haciendo más de mil transacciones diarias.

Las principales áreas de especialidad e interés son:

Finanzas Corporativas

Mercado de Valores

Análisis Financiero

Renta fija, renta variable y derivados

Day Trading

A nivel de Pre Grado dicta cátedras en materias relacionadas a Finanzas Corporativas. 

ATENCIÓN A LOS ESTUDIANTES

Horario de atención: martes, miércoles y jueves de 12:00 a 13:00 con cita previa vía email. 

 

PRESENTACIÓN DE LA MATERIA

Las finanzas corporativas tienen 3 áreas principales de estudio: el presupuesto de capital, la estructura de capital y la administración del capital de trabajo.

El presupuesto de capital se refiere al proceso de planeación y administración de las inversiones a largo plazo, es decir que inversiones debería realizar la empresa; la estructura de capital se refiere a la manera como la empresa obtendrá y administrará el financiamiento a largo plazo, es decir como financiará las inversiones y la administración del capital de trabajo se refiere a las decisiones financieras a corto plazo.

El proceso de asignación de recursos financieros es un proceso de vital importancia ya que las inversiones fijas definen el negocio de la empresa.  Existen varias posibilidades o alternativas de inversión, algunas opciones son convenientes y otras no.

El curso trata sobre aspectos básicos de la administración financiera a largo y corto plazo.

CÓDIGO DE CONDUCTA PRINCIPIOS Y NORMAS

Son normas del curso todas las que se encuentran en los Reglamentos y disposiciones particulares o especiales emitidas por las autoridades de la Universidad. Su ignorancia no exime de responsabilidad ni a estudiantes ni docentes.

La ASISTENCIA es obligatoria en todas las clases, así como la participación en todas las actividades programadas en la plataforma virtual cuando se programe ésta. Los casos de ausencia a clase o inasistencia a exámenes se rigen por lo dispuesto en el Reglamento Estudiantil: sólo se permite el equivalente de una Falta de Asistencia por crédito académico. La postergación de exámenes requiere autorización previa tramitada ante la Decanatura de Admisiones y Asuntos Estudiantiles y el previo pago extraordinario de tasas.

Para favorecer la PUNTUALIDAD, la hora oficial por la que se rige la Universidad se encuentra en la página web institucional www.upb.edu La materia se inicia a la hora programada. No existe tiempo de tolerancia para ingresar con atraso. Las horas de cierre de actividades en la plataforma virtual son inamovibles.

Se considera una FALTA DE ASISTENCIA tanto a la inasistencia como al hecho de que un estudiante ingrese tarde a la clase por permiso extraordinario del profesor o la abandone antes de que concluya.

La DISCIPLINA en clase es condición para un aprendizaje efectivo, es por ello que el uso de teléfonos celulares en aula y la visita a sitios de internet no académicos desde el computador o tableta están prohibidos y reciben la sanción de expulsión del aula y Falta de Asistencia, salvo que el docente establezca para cada oportunidad las condiciones en las que los estudiantes pueden utilizar las tecnologías de información y comunicación.

En base a la promoción de la HONESTIDAD y la JUSTICIA en las evaluaciones, el fraude académico y el plagio en exámenes, trabajos, prácticas u otra actividad curricular es sancionado con la reprobación de la materia, además de la pérdida del derecho a ingresar al cuadro de honor y a la graduación con mención. La reincidencia causa el inicio de un proceso disciplinario universitario que puede concluir con la suspensión o expulsión de la Universidad.

La LIBERTAD DE PENSAMIENTO, el RESPETO a la dignidad humana, las formas correctas de relacionamiento interpersonal y la NO DISCRIMINACIÓN son valores promovidos y aplicados en todas las actividades.

Se espera una alta calidad en los trabajos entregados, ya que estos no representan un simple requisito, sino que representan el resultado de lo entendido y aprendido, por lo que se espera su mejor esfuerzo en cada uno de ellos.

Los estudiantes pueden esperar puntualidad por parte del docente tanto en las clases como en los plazos de revisión de trabajos los cuales serán revisados y los resultados anotados antes de publicar las notas para viabilizar la revisión por parte de los estudiantes.

 

COMPETENCIAS DE SALIDA

Las competencias son propias del perfil profesional del graduado: son saberes complejos que integran conocimientos, habilidades y actitudes.

En esta materia, desarrollaremos las siguientes competencias:

Competencias básicas

COMPETENCIA DIGITAL: En el entorno digital, crear y evaluar datos e información, resolver problemas, comunicarse y colaborar, cumpliendo estándares de seguridad informática.

COMUNICACIÓN EN IDIOMA ESPAÑOL: Expresar e interpretar conceptos, pensamientos, sentimientos, hechos y opiniones de forma oral y escrita, para interactuar lingüísticamente en idioma español, de una manera adecuada y creativa en todos los posibles contextos sociales y culturales, como la educación y la formación, la vida privada o profesional y el ocio.

Competencias específicas

Comprender el principio del valor del dinero en el tiempo y resolver problemas relacionados

Aplicar técnicas de evaluación de proyectos en la toma de decisiones de inversión

Conocer los fundamentos para la valoración de bonos y acciones

Explicar la teoría del portafolio y el modelo CAPM

Calcular el riesgo y retorno de una cartera

Estimar la tasa de descuento utilizada en la valuación de activos

Competencias transversales

COMPETENCIA FINANCIERA: Comprender y aplicar conceptos y productos financieros relacionados a la inversión, el financiamiento, el riesgo, la generación y la distribución o reinversión de utilidades, tomando decisiones que impactan en las finanzas personales y organizacionales.

COMPETITIVIDAD Y MOTIVACIÓN PARA LA EXCELENCIA: Desarrollar ventajas competitivas personales y organizacionales, buscando obtener una posición destacada respecto a sus competidores, planeando y ejecutando con criterio de excelencia sus actividades de formación y profesionales.

LIDERAZGO Y TRABAJO EN EQUIPO: Liderar y participar en equipos de trabajo, creando un ambiente profesional desafiante y orientado al logro de objetivos, que facilita el desarrollo profesional y el bienestar de los miembros, la afirmación de los valores organizacionales y las conductas responsables medioambientalmente.

 

OBJETIVOS DE APRENDIZAJE DE LA MATERIA

Al concluir la materia los estudiantes comprenderán y aplicarán los conceptos necesarios para tomar decisiones de inversión, aplicando técnicas de valuación tanto en activos reales (proyectos) como en activos financieros (bonos y acciones).

 

 

PROGRAMACIÓN DE LAS UNIDADES Y SESIONES DE APRENDIZAJE, CON DETALLE DE LOS RECURSOS Y LAS ACTIVIDADES OBLIGATORIAS

TEMA 1   TÍTULO: CÁLCULO DEL VALOR PRESENTE Y VALORACIÓN DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS.     SG-FN2190-2018 – Ch2

SESIÓN 1 -4 Objetivo: Comprender el principio del valor del dinero en el tiempo y aplicarlo en situación de problemas reales Contenido: Conceptos y Definiciones. Regla del valor presente neto. Otras técnicas de valoración de proyectos. Material de estudio: 1) Sílabo. 2) Diapositivas. Actividades: Realizar una dinámica grupal durante la clase Antes de la clase: 1) Realizar las tareas. 2) Unirse al grupo de WhatsApp. 3) Leer y comprender el sílabo. 4) Leer parte de la bibliografía Resultados de aprendizaje: Utilizar interés compuesto y descuentos para valorar cadenas de flujos de efectivo. Utilizar técnicas de descuento y actualización para la valoración de perpetuidades y anualidades. Usar el Valor Presente Neto para evaluar oportunidades de inversión. Aplicar técnicas de valoración a situaciones prácticas.

TEMA 2   TÍTULO: RIESGO Y RENTABILIDAD     SG-FN1024,2790024 – Ch8  SG-FN2190-2018 – Ch2

SESIÓN  4-7 Objetivo: Calcular el riesgo y rendimiento de una cartera, comprender y aplicar el CAPM para estimar tasas de retorno exigidas. Contenido: Modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model). Rol crítico y pruebas empíricas del modelo CAPM. Material de estudio: 1) Diapositivas. 2) Prácticas propuestas Antes de la clase: 1) Resolver los ejercicios según las fechas en plataforma. 2) Dar lectura a los capitulos que se verán en la clase Después de la clase: Resolver los ejercicios según las fechas en plataforma. Resultados de aprendizaje: •Describir la teoría moderna de portafolios, fronteras eficientes, regiones factibles, CML y las limitaciones teóricas y prácticas del modelo CAPM. •Calcular el riesgo y rendimiento para activos individuales y portafolios •Analizar el modelo CAPM a través de la media y varianza, sus supuestos y resultados.

 

TEMA 3   TÍTULO: MODELOS DE FACTORES PARA EL COSTO DE CAPITAL       SG-FN1024,2790024 – Ch8  SG-FN3023-2016 – Ch6  SG-FN2190-2018 – Ch2

SESIÓN 9-15 Objetivo: Utilizar los modelos multifactoriales para estimar tasas de rendimiento. Contenido: Modelos de un solo factor. Modelos multifactoriales. Portafolios y rentabilidad idiosincrática. Portafolios réplica de un factor. Teoría de arbitraje de precios. Modelos multifactoriales en la práctica Material de estudio: 1) Diapositivas y Lectura M&A Antes de la clase: 1) Leer los capitulo relacionados al tema y preparar preguntas. Después de la clase: 1) Realizar las prácticas del tema correspondiente Resultados de aprendizaje: • Derivar portafolios replicantes de factores • Derivar la teoría de arbitraje de precios y calcular la rentabilidad esperada mediante fórmulas de valoración • Comprobar modelos multifactoriales. • Comprar la teoría y validación empirica del modelo CAPM y otros modelos como el APT .

 

TEMA 4   TÍTULO: RIESGO Y RENTABILIDAD EL EFECTO DE LA DIVERSIFICACIÓN     SG-FN1024,2790024 – Ch8  SG-FN3023-2016 – Ch6  SG-FN2190-2018 – Ch2

SESIÓN 17-20 Objetivo: Comprender la teoría del portafolio. Contenido: Introducción a la medición de riesgo. Teoría de portafolios y diversificación de riesgo. Material de estudio: 1) Valoración de Empresas Antes de la clase: 1) Leer el texto relevante a control corporativo Después de la clase: Resolver prácticas según cronograma en plataforma. Actividades: 1) Generar portafolios en grupo especializados en industrias Resultados de aprendizaje: • Calcular el riesgo y rentabilidad de un título valor • Calcular el riesgo y rentabilidad de un portafolio de inversiones. • Ilustrar los efectos de la diversificación • Derivar portafolios óptimos con el conocimiento de la aversión al riesgo del inversionista.

 

TEMA 5 TÍTULO: DIVERSIFICACIÓN     SG-FN1024,2790024 – Ch8  SG-FN3023-2016 – Ch6	SESIÓN  21-23 Objetivo: Comprender el efecto de la diversificación en la construcción de portafolios. Contenido: Rentabilidad y varianza esperada de un portafolio. Prima de riesgo. Distribución de activos: Dos activos. Preferencias de media y varianza. Distribución de activos optima con un activo libre de riesgo. Material de estudio: 1) Diapositivas de la Materia Antes de la clase: 1) Lectura sobre el valor intrinseco de opciones financieras Después de la clase: Ejercicios de determinación de primas y restructuración. Resultados de aprendizaje: • Determinar la rentabilidad esperada, prima de riesgo, varianza y desviación standard de un portafolio riesgoso • Determinar la rentabilidad esperada, prima de riesgo, varianza y desviación standard de un portafolio riesgoso con un activo libre de riesgo. • Construir el portafolio óptimo basado en las preferencias del inversionista • Ilustrar los efectos de la diversificación
TEMA 6 TÍTULO: EFICIENCIA DE LOS MERCADOS DE CAPITALES     SG-FN1024,2790024 – Ch9	SESIÓN  21-23 Objetivo: Explicar los diferentes tipos de eficiencia en los mercados de capitales. Contenido: Mercados de capitales. Tipos de eficiencia. Hipótesis de la eficiencia de mercado Material de estudio: 1) Diapositivas de la Materia Antes de la clase: 1) Lectura sobre el valor intrinseco de opciones financieras Después de la clase: Ejercicios de determinación de primas y restructuración. Resultados de aprendizaje: • Describir la naturaleza y los tipos de los mercados de capitales. • Explicar las implicaciones de la eficiencia de los mercados para los participantes del mercado.
TEMA 7 TÍTULO: MERCADOS EFICIENTES: TEORÍA Y EVIDENCIA EMPÍRICA       SG-FN1024,2790024 – Ch9	SESIÓN  21-23 Objetivo: Explicar la evidencia empírica de la hipótesis de eficiencia. Contenido: Variedades de eficiencia. Ajustes de riesgo Eficiencia débil Eficiencia semi-fuerte. Eficiencia fuerte. Material de estudio: 1) Diapositivas de la Materia Antes de la clase: 1) Lectura sobre el valor intrinseco de opciones financieras Después de la clase: Ejercicios de determinación de primas y restructuración. Resultados de aprendizaje: • Describir la naturaleza y los tipos de los mercados de capitales. • Explicar las implicaciones de la eficiencia de los mercados para los participantes del mercado.
TEMA 8 TÍTULO: MEDIDICIÓN DEL RIESGO Y DESEMPEÑO     SG-FN1024,2790024 – Ch8 SG-FN3023-2016 – Ch8	SESIÓN  21-23 Objetivo: Aplicar diferentes medidas de desempeño en la gestión de carteras. Contenido: Ratio de Sharpe. Ratio de Treynor. Otras medidas de desempeño de portafolios. Sharpe vs Treynor. Intercambio de riesgo Material de estudio: 1) Diapositivas de la Materia Antes de la clase: 1) Lectura sobre el valor intrinseco de opciones financieras Actividades: Realizar una dinámica en parejas aplicando lo aprendido durante la materia Después de la clase: Ejercicios de determinación de primas y restructuración. Resultados de aprendizaje: • Describir la naturaleza y los tipos de los mercados de capitales. • Explicar las implicaciones de la eficiencia de los mercados para los participantes del mercado.

 

METODOLOGÍA

El curso estará compuesto por clases que incluyen presentación de teoría y aplicación de ella en situaciones prácticas, resolución de problemas y ejercicios, así como sesiones de discusión sobre casos reales.  En todo momento se dará especial énfasis a la participación del estudiante.

 

El desarrollo del curso se realizará a través de las exposiciones del profesor que facilitarán, primero, la compresión intuitiva del tema para luego entrar en la parte matemática. En esta última, se utilizará una dinámica alumno-profesor para la resolución de los ejercicios en clases, es decir, que los ejemplos prácticos serán resueltos de manera conjunta priorizando el razonamiento de los estudiantes.

 

Al comienzo de cada clase se recordará lo visto en la anterior a través de una secuencia de preguntas a los estudiantes. Asimismo, se entregarán tareas que deberán ser resueltas para el día siguiente y que serán respondidas en clase por cualquier estudiante con ponderación en la calificación.

Todo lo visto en clase, los capítulos fijados del libro base, las tareas y otras lecturas que serán entregadas a su tiempo se evaluarán en los controles de lectura, las pruebas y el examen final.

 

Adicionalmente se utilizará el desarrollo de proyectos grupales para la aplicación práctica de los conocimientos adquiridos. Los exámenes serán siempre evaluados desde el punto de vista de resultados.

 

 

EVALUACIÓN

Ponderación de las calificaciones:

Parcial primera    30%

Parcial segunda   30%

Final                      40%

Primera evaluación parcial

Tareas, trabajos y actividades de la plataforma           (15%)

Primer Examen                                                               (85%)

Segunda evaluación parcial

Tareas, trabajos y actividades de la plataforma           (15%)

Segundo Examen                                                                           (85%)

Evaluación Final

Tareas, trabajos y actividades de la plataforma           (15%)

Tercer Examen                                                                (85%)

FUENTES DE INFORMACIÓN

FINANZAS CORPORATIVAS, ROSS STEPHEN, 2017

FINANCIAL THEORY AND CORPORATE POLICY, COPELAND THOMAS E., 2016

PRINCIPLES OF CORPORATE FINANCE, BREALEY RICHARD, 2017

 

Fecha examen parcial 1: 10/08/22
Fecha examen parcial 2: 22/08/22
Fecha examen parcial Final: 01/09/22

CRITERIOS DE EVALUACIÓN

VIII.     FUENTES DE INFORMACIÓN

Existe en Biblioteca UPB

Entrega Físico

Entrega en Plataforma Virtual

Existe en Biblioteca UPB

Entrega Fisico

Entrega en Plataforma Virtual